宋柏允-宏觀經(jīng)濟(jì)與新型基礎(chǔ)設(shè)施

【課程背景】

2020年新冠肺炎疫情，8成以上中小微企業(yè)現(xiàn)金流撐不過(guò)三個(gè)月；為了應(yīng)對(duì)新冠肺炎對(duì)經(jīng)濟(jì)的壓力，截止2020年3月5日，24個(gè)省市區(qū)公布了未來(lái)的重點(diǎn)項(xiàng)目投資規(guī)劃，總投資額達(dá)48.6萬(wàn)億元，其中2020年度計(jì)劃投資總規(guī)模近8萬(wàn)億元。

與當(dāng)年的4萬(wàn)億刺激有何不同，未來(lái)會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？

【課程收益】

分析宏觀經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)

分析產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展解讀

解讀新基建與08年基金的異同，以及政府性融資難點(diǎn)及破解建議

展望未來(lái)金融領(lǐng)域發(fā)展趨勢(shì)：資產(chǎn)證券化

【課程特色】案例，深入淺出聽(tīng)得懂；科學(xué)，背后理論講得明；實(shí)戰(zhàn)，學(xué)之能用定方向；展望，以史為鑒看未來(lái)

【課程對(duì)象】銀行、證券、基金、保險(xiǎn)等金融從業(yè)人員；對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、新基建需要了解人士

【課程時(shí)間】6小時(shí)

【課程大綱】

一、分析：為什么經(jīng)濟(jì)如此艱難？

1、2020年一場(chǎng)疫情，經(jīng)濟(jì)雪上加霜

8成中小微企業(yè)，現(xiàn)金撐不過(guò)三個(gè)月

大魚(yú)吃小魚(yú)：房地產(chǎn)行業(yè)為例，業(yè)務(wù)向頭部企業(yè)集中

案例：老鄉(xiāng)雞董事長(zhǎng)怒斯員工聯(lián)名信、上市房企營(yíng)收對(duì)比

2、宏觀經(jīng)濟(jì)面臨改革開(kāi)放四十年未有之變化

中國(guó)經(jīng)濟(jì)滯脹了嗎？什么是滯脹？

二、當(dāng)前宏觀環(huán)境啥情況？

1、世界經(jīng)濟(jì)周期與新工業(yè)革命：科技發(fā)展到瓶頸，大國(guó)博弈白熱化

2、中美貿(mào)易戰(zhàn)的背后：美國(guó)的黑暗森林法則以及規(guī)律武器——糧食、石油、貨幣

3、經(jīng)濟(jì)回歸最本質(zhì)：總需求與總供給

需求旺盛的20世紀(jì)80年代末

需求不足的20世紀(jì)90年代末

供給出問(wèn)題的現(xiàn)在

供給側(cè)改革帶來(lái)的挑戰(zhàn)與機(jī)會(huì)

4、需求三架馬車(chē)分析

消費(fèi)：人口、購(gòu)買(mǎi)力、購(gòu)買(mǎi)傾向

投資：基建狂魔

出口：進(jìn)出口增速回落

3、供給側(cè)分析

人口問(wèn)題：未富先老且斷崖式下降

資本：風(fēng)口理論是是非非

全生產(chǎn)要素：未來(lái)的關(guān)鍵

案例：柯布道格拉斯模型、人口結(jié)構(gòu)、蘋(píng)果的堅(jiān)守第一性原理、3M百年老店的啟示

三、2020年新基建，新在何處？

1、新基建有哪些“新”

5G：資本市場(chǎng)的風(fēng)口，到底是什么？有什么用？大國(guó)之間如何博弈？

人工智能：有時(shí)候和“大數(shù)據(jù)”分不清

數(shù)據(jù)中心：算力和算法的黑科技

2、基礎(chǔ)之上有什么

史鑒——高鐵之上：加速城市化進(jìn)程，城市文化形成，契約精神提高到前所未有

5G之上：三大場(chǎng)景

AR/VR——在線教育、遠(yuǎn)程辦公；

海量物聯(lián)網(wǎng)——環(huán)境監(jiān)測(cè)、智能家電；

高可靠低延時(shí)——自動(dòng)駕駛、自動(dòng)化工業(yè)

人工智能+數(shù)據(jù)中心：邊緣科技與終端應(yīng)用

邊緣科技：空間技術(shù)、能源技術(shù)、基因工程、納米科學(xué)、

終端應(yīng)用：無(wú)人駕駛、語(yǔ)音識(shí)別、專(zhuān)家系統(tǒng)、智適應(yīng)學(xué)習(xí)、機(jī)器視覺(jué)

機(jī)器視覺(jué)：指紋、人臉、視網(wǎng)膜、虹膜識(shí)別

自動(dòng)規(guī)劃

案例：一個(gè)小區(qū)的快遞投遞

智能搜索

案例：貸款風(fēng)控，誰(shuí)是“守信之人”

3、頭部企業(yè)的布局

百度：5G+AI+邊緣計(jì)算

阿里：5G技術(shù)與應(yīng)用

騰訊：云化、平臺(tái)化技術(shù)

4、新基建帶來(lái)的投資機(jī)遇

5G產(chǎn)業(yè)鏈分析：5G基礎(chǔ)、流量端、應(yīng)用端

人工智能分析：云計(jì)算、IDC、光模塊、服務(wù)器路由器交換機(jī)、流量可視化

四、新基建的錢(qián)從哪來(lái)？

1、來(lái)自于財(cái)政行不行？

看一看，財(cái)政的賬本

案例：財(cái)政收入與支出細(xì)分

2、來(lái)自于債務(wù)行不行？

債務(wù)累加風(fēng)險(xiǎn)

3、來(lái)自于民間投資行不行？

回顧：民間資本歷史迷思

案例：常平倉(cāng)與青苗法、美聯(lián)儲(chǔ)的私有制

五、商業(yè)銀行業(yè)未來(lái)的定位是什么？

1、史鑒——中國(guó)出現(xiàn)最早的紙幣，但是歐洲出現(xiàn)最早的銀行

宋、元、明三代紙幣推行不下去：政府開(kāi)銷(xiāo)大

張居正一條鞭法：政府融資難

英格蘭銀行獲獨(dú)家：中央銀行開(kāi)端，政府的銀行

美聯(lián)儲(chǔ)誕生：信用擴(kuò)張與收縮的博弈結(jié)果

商業(yè)銀行信用擴(kuò)張的極端：中國(guó)超級(jí)通脹

商業(yè)銀行信用收縮的極端：美國(guó)大蕭條

2、史鑒——美國(guó)20世紀(jì)70年代滯脹及銀行業(yè)的轉(zhuǎn)型

自由階段，混業(yè)經(jīng)營(yíng)

大蕭條，《格拉斯斯蒂格爾法案》變出了大小摩

劉易斯拉捏利的點(diǎn)子：再次融合

中美對(duì)比，兩種模式兩種結(jié)果

六、為什么說(shuō)資產(chǎn)證券化變革中國(guó)金融模式？

1、資管新規(guī)為什么要給資產(chǎn)證券化留下“后門(mén)”

2、基礎(chǔ)資產(chǎn)

信貸資產(chǎn)——資產(chǎn)證券化的主要供給者

中小企業(yè)融資

基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)

3、評(píng)級(jí)

評(píng)級(jí)方法

評(píng)級(jí)方法的缺陷

4、定價(jià)

證券化產(chǎn)品交易機(jī)制

主要證券化產(chǎn)品定價(jià)方法

5、監(jiān)管與制度設(shè)計(jì)

金融監(jiān)管改革共識(shí)

巴塞爾協(xié)議III與資產(chǎn)證券化

影子銀行

宋柏允資產(chǎn)證券化宏觀經(jīng)濟(jì)與新型基礎(chǔ)設(shè)施