宋柏允-投商行一體化

投資銀行與商業(yè)銀行，在全世界數(shù)百年金融歷程中，分分合合，自20世紀70年代美國開始“資產(chǎn)證券化”以來，投行與商行逐漸融合至今，已經(jīng)形成現(xiàn)代金融混業(yè)經(jīng)營格局。

隨著我國金融市場發(fā)展的逐步深化，穩(wěn)定金融環(huán)境的需求日益提高，資產(chǎn)證券化作為雙刃劍，善用之，則能夠穩(wěn)定金融、促進發(fā)展，不善用之，則釀成類似于美國次貸危機。資產(chǎn)證券化本沒有錯，在于運用之人。

分析資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷程以及背后規(guī)律

解析房地產(chǎn)投資信托的業(yè)務(wù)流程以及機制

案例，深入淺出聽得懂；科學(xué)，背后理論講得明；實戰(zhàn)，學(xué)之能用定方向；展望，以史為鑒看未來

相關(guān)需求者

1天

一、當前的國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢是什么？

1、當前的全國宏觀經(jīng)濟形勢

宏觀經(jīng)濟分析的基本框架：總需求與總供給

需求旺盛的20世紀80年代末

需求不足的20世紀90年代末

供給側(cè)改革帶來的挑戰(zhàn)與機會

熱點問題背后的原因解析：醫(yī)療養(yǎng)老錢不夠、放開二胎人不足、房價易漲不易跌

2、情對當前國際經(jīng)濟環(huán)境的重要影響

國際貿(mào)易：海外訂單受沖擊

美國下一步動作：產(chǎn)業(yè)回歸

國內(nèi)經(jīng)濟：保居民就業(yè)、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定、保基層運轉(zhuǎn)

案例：A股市場3524家上市公司，五年來利潤率情況分析、對比20世紀70年代美國經(jīng)濟滯脹情況

二、投行與商行究竟在做什么？

1、金融全牌照

七大牌照——銀、保、信、券、金、期、基

銀行：中國正在建立的“契約精神”才是發(fā)展的保障

案例：美第奇家族——最早的銀行家、摩根銀行百年歷程

證券：準備好做推銷員

案例：華爾街之狼的啟示

信托與私募：如何重建信心

案例：穿透底層資產(chǎn)——借鑒P2P的教訓(xùn)，美國的P2P利用資產(chǎn)證券化活躍至今

以史為鑒——華爾街百年來的分業(yè)與混業(yè)

2017年底的資管新規(guī)，為什么給資產(chǎn)證券化留下“后門”？

企業(yè)融資成本的關(guān)鍵WACC

案例：劉易斯拉涅利的點子——資產(chǎn)證券化：ABS、CDO、CDS

三、資產(chǎn)證券化的雙重背景是什么？

1、美國經(jīng)驗

20世紀70年代美國經(jīng)濟滯脹

劉易斯拉捏利的點子

2、中國國情

當前中國經(jīng)濟環(huán)境

四、什么是資產(chǎn)證券化？

1、資產(chǎn)證券化的定義與界定

資產(chǎn)證券化的本質(zhì)

資產(chǎn)證券化的分類

資產(chǎn)證券化的簡史

2、美國市場的發(fā)展

奠基：大蕭條致使房地產(chǎn)受到?jīng)_擊

繁榮：三次浪潮，歷次之中房地產(chǎn)的身影

變革：次貸危機的反思

3、中國市場的摸索

早期探索，走走停停

2013年破局之年

一、資產(chǎn)證券化如何做？

1、資產(chǎn)證券化和傳統(tǒng)金融的區(qū)別

資產(chǎn)證券化和企業(yè)證券化

資產(chǎn)證券化的特點

2、資產(chǎn)證券化的基本過程和參與主體

基本過程

參與主體

3、資產(chǎn)證券化的利與弊

益處：解決企業(yè)融資難、盤活存量資產(chǎn)

風(fēng)險：利益刺激，突破風(fēng)控

二、資產(chǎn)證券化還有哪些重點？

1、相關(guān)的法律法規(guī)

中國的法律法規(guī)

美國的法律法規(guī)

2、會計處理對比

USGAAP準則

IFRS準則

3、資產(chǎn)證券化的現(xiàn)金流建模

現(xiàn)金流建模的準備

現(xiàn)金流常用模型

宋柏允投商行一體化資產(chǎn)證券化